12月原煤产量刷新历史纪录 同比增幅再度扩张

煤矿生产平稳进行，12月规上工业原煤产量43885万吨，刷新历史纪录高位，同比增长4.2%，增速比11月份加快2.4个百分点，日均产量1415.6万吨，环比有所回落。全年规上工业原煤产量475896万吨，同比增长了1.3%。创历史新高。（文华财经）

12月焦炭产量环比增加 略低于年中高位水平

2024年12月独立焦企一直维持一定盈利水平，焦化厂产能负荷维稳运行，月度焦炭产量增加至4148万吨，略低于7、8月份高位，同比增长0.2%。全年焦炭产量共计48927万吨，同比来看小幅下滑。（文华财经）

12月发电量总量同比增长 仅火电同比下降

中国12月规上工业发电量8462亿千瓦时，同比增长0.6%，日均发电273亿千瓦时，环比增幅扩张。全年规上工业发电量94181亿千瓦时，同比增长4.6%。分品种看，规上工业火电发电量由增转降2.6%，占总发电量的比例较去年同期减少3个百分点，12月太阳能发电增涨28.5%，且太阳能及风力发电占比较去年同期均增加1个百分点以上。（文华财经）

需求环比回升 焦煤小幅反弹

周五，焦煤2505高位开盘，震荡偏强运行。基本面来看，因年产任务完成停减产的煤矿于节后集中复产，上周煤矿开工率整体保持回升。伴随农历春节临近，放假停产将至，国内煤炭产出将逐步下滑。进口方面，蒙煤通关车数重回高位，但下游观望情绪浓厚，澳煤价格明显倒挂。需求端，焦企亏损略有收窄，开工环比回升，本周铁水产量环比增加，焦煤需求边际好转，盘面低位反弹，建议短线操作。周五，焦炭2505高位开盘，震荡偏强运行。焦炭现货价格下跌，但入炉成本同步下降，焦企亏损幅度不大，焦企暂无减产驱动，焦炭供应保持平稳，高频数据显示开工率环比小幅回升。需求方面，淡季终端走弱，钢厂利润尚可，钢联数据显示本周铁水产量周环比增加0.11万吨，焦炭供需双增，市场情绪回暖，期货盘面低位反弹，建议短线操作。（国信期货）

偏多因素主导 煤焦阶段性走强

15焦炭：焦炭第六轮降价落地后，现货市场暂稳运行，随着期货市场率先反弹，原料煤价格跌势逐渐放缓，截至1月17日，港口准一级湿熄焦平仓价1640元/吨，折合仓单成本约1800元/吨。从基本面角度来看，焦炭自身供需格局变化不大，本周供需基本企稳。根据钢联统计，截至1月17日，全样本焦化厂焦炭日均产量111.99万吨，周环比增0.06万吨；下游247家钢厂铁水日均产量224.48万吨，周环比增0.11万吨，产业链各环节焦炭库存有所回升，显示基本面向上驱动有限。不过，随着春节临近，市场不确定性逐渐增加。其一，焦煤主力合约在1月曾一度跌至1100元/吨下方，接近蒙5#精煤长协价，市场看空情绪阶段性释放，焦炭成本端压力减缓，期货继续下行的阻力加大。其二，春节和全国两会将至，国家多部委于近期召开了新闻发布会，传达出积极信号，叠加前期空头在节前有止盈避险需求，也将带动期货止跌反弹。其三，黑色产业链减产的逻辑已被反复交易，未来节后复产以及“金三银四”旺季预期或给焦煤带来向上驱动。综上，焦炭期货于近日企稳小幅反弹，乐观预期下，春节前后或有阶段性反弹，重点关注政策端动态以及复产预期影响。焦煤：焦煤供需格局尚未发生根本性转变，偏空基本面依然对价格形成压力。不过，政策空窗期已过半，随着春节及两会的临近，市场预期呈现出边际向好的态势，宏观因子的影响也有所增强。在此背景下，焦煤主力合约低位企稳反弹，但日内仍以增产下行、减仓上行居多，可见本轮阶段性反弹虽初见雏形，但仍有待确认。从供应端来看，本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量79万吨，周环比降1.3万吨，同比偏高6.9万吨，288口岸蒙煤日通车数维持在900车左右，焦煤供应在进入1月份后逐渐恢复。后续，随着春节临近，各地煤矿也将陆续停产放假，焦煤供应会再次收缩。但上述因素已被市场计价，且2025年焦煤总体基本面预期仍偏宽松，春节减产预计不足以构成基本面向上驱动。需求端，截至1月17日，焦化厂、钢厂焦炭合计日产112万吨，周环比基本持平。目前黑色商品处于季节性淡季，焦炭、铁水产量处于年内偏低水平，不过经历连续的减产后，需求端利空已基本兑现，按季节性来看，3、4月份黑色产业链将逐步复产，届时关注需求回暖的节奏。综上，焦煤长期基本面虽然并未扭转，但随着春节临近，市场不确定性逐渐增加，节后复产、全国两会等预期扰动，带动焦煤期货低位反弹。（宝城期货）