近期，焦炭行业正遭遇近五年来最严峻的市场考验。自2024年四季度以来，焦炭价格持续下行，截至2025年2月17日，已累计经历九轮价格下调，总降幅接近500元/吨，行业平均利润率较去年同期明显收窄，多数焦化企业已陷入亏损困境。
从供需结构来看，当前焦炭市场呈现多重失衡态势。供应端，焦化企业开工率高位运行，叠加焦煤复产加速带来的原料供给增加，导致焦煤库存水平持续攀升。需求侧则恢复乏力，春节后日均铁水产量与理论需求缺口持续扩大，基建项目开工率同比下降，房地产新开工面积也呈下降趋势。这种供需错配已形成"钢厂-港口-焦企"的全产业链库存压力传导机制，行业库存总量攀升至千万吨级的历史高位。
在经历九轮降价后，市场逐步形成微妙的平衡格局。当前，市场各方正密切关注即将于三月初召开的全国两会，期待政策面释放积极信号。具体来看，市场主要聚焦于以下几个政策方向：1.基建投资力度：预计2025年专项债发行规模将维持高位，重点支持"十四五"规划重大工程项目，这将对上游需求形成支撑。2.房地产政策走向："保交楼"专项借款可能重启，这将有助于提振房地产市场信心，带动新开工面积回升。3.环保政策执行：关于碳排放量控制及清洁生产、资源循环利用等政策的出台，将对钢焦企业产生深远影响。4.货币政策调整：市场普遍期待更多支持实体经济的金融政策出台，以提振市场信心。在政策明朗前，市场各方正保持观望态度，期待能够在政策红利中寻找行业转机，实现供需格局改善与市场信心提振。此次两会或将成为焦炭行业的重要转折点，为市场注入新的发展动力。